“坚决不上市”的老干妈，会接受深交所的橄榄枝吗？

近日，一直被称为“下饭神器”——老干妈再次吸引了市场的目光。

深交所副总经理王红表示，欢迎贵州企业去深交所上市、发债，深交所将一如既往，为贵州企业在发行上市、发行公司债和ABS等方面提供专业支持。

这一消息让市场暗自揣摩：20多年来一直坚持“不贷款、不融资、不上市”的老干妈，会因此“忍不住诱惑”考虑上市吗？

网民曾编了一段顺口溜，把老干妈、娃哈哈、华为、顺丰四家坚持不上市的国内知名企业戏称为“不上市联盟”——

不过，这一联盟已经开始瓦解。

“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市，也不会为了上市而上市。”2011年，顺丰董事长王卫在接受媒体采访时表示。

5年后的2016年，“三通一达”中的中通快递选择赴美IPO，圆通、申通、韵达纷纷借壳登陆A股。在此背景之下，顺丰也借壳鼎泰新材登陆A股。

图：顺丰股价走势

今年3月24日，宗庆后表示，“娃哈哈集团现在不缺钱，我们现在也在投资高新技术产业，也有可能会考虑上市”。

图：娃哈哈营收状况

娃哈哈的压力主要来于自身。

公开数据显示，自2013年营收达到782.8亿元的高峰后，娃哈哈开始连年滑坡，2014–2017年的营收分别为720亿元、494亿元、529亿元、456亿元，5年缩水超300亿元。

至于华为，在接受媒体采访时华为负责人称，从没听说过上市这回事，华为仍坚持此前不上市的想法。

业内人士指出，总体而言，上市对于企业的发展具有三方面的帮助：

老干妈采取“不欠账、不赊账”的现销模式，使得公司应收账款周转期为0天，现金流充裕。所以，在老干妈的三大坚持中，除了“不上市”，还有“不贷款”和“不融资”。

华为近日公布的2018年上半年经营数据也显示，上半年实现销售收入3257亿元，同比增长15%，营业利润率14%。而华为2017年的经营数据显示，公司的经营性现金流从2016年的492.18亿元增长至2017年的963.36亿元，同样不差钱。

也有分析指出，华为目前总共有81144名员工持有公司股份，远远超过上市前持股不超过200人的规定。如果要上市，华为必定要清理庞大的员工持股，直接动摇华为的利益格局。

已流露出上市意愿的娃哈哈，从今年3月就开始清理员工持股。

但老干妈股权结构非常简单，陶华碧为公司董事长，两个儿子李妙行和李贵山，分别持有公司51%和49%的股份，一个负责生产，一个负责市场。这也保证了陶华碧对于公司的控制和经营决策上的灵活。

图：老干妈股权结构

同时，业内人士指出，是否选择上市，何时选择上市需要在结合公司自身情况的同时把握合适的时机。

比如曾一直坚持不上市的顺丰和娃哈哈，都是在行业竞争和自身发展发生变化时松口。再比如备受关注的小米，也曾一度坚持不上市而更终上市。

2016年3月，雷军曾非常肯定地表示小米5年内不会上市。可2017年11月，雷军谈到上市的时候没有再强调期限，而是表示“会在业务比较舒服的时候IPO。”

更终，小米在今年登陆港交所。

华为、娃哈哈、老干妈坚持不上市

网友：为何这么固执，小米都上市

马云说“上市”这个词的温度一直没降过。2014年，新浪微博上市了，京东上市了，阿里巴巴也上市了。但依然有些企业坚持不上市，比如华为。他们为什么如此固执？

图：华为创始人 任正非

6月16日，华为创始人、CEO任正非X次面对国内媒体接受采访。期间，任正非一再强调，华为不片面追求企业规模，华为的发展不缺资金，因此不会进入资本市场，绝对不上市。

“如果大量资本进入华为，就会多元化，就会摧毁华为20多年来还没有全理顺的管理。”任正非还说，华为上市会造富一大批公司员工，“这可能会让我们越来越怠惰，失去奋斗者的本质色彩”。
 

图：娃哈哈创始人 宗庆后

作为曾经的中国X富，宗庆后所领导的娃哈哈集团是一家没有上市的企业。宗庆后曾表示娃哈哈不差钱，没有通过上市融资的需要。

“我们有100亿的现金”，“上市企业造假多的去了”，宗庆后觉得目前娃哈哈虽然没有上市，公司治理水平远高于一些上市企业。

图：方太总裁 茅忠群

每当有投资公司找上门来，方太集团总裁茅忠群都会一一回绝掉，茅忠群始终坚持着“三不原则”——“不上市、不打价格战、不欺骗”。

他说，“做高端更重要的是要耐得住寂寞，你不能看着人家中低端市场大就眼红。我们也从来不给别人贴牌，因为我们不是定位‘世界工厂’，方太要打造的是品牌。”

图：老干妈创始人 陶华碧

老干妈的创始人陶华碧曾说，“我坚决不上市，一上市，就可能倾家荡产。上市那是欺骗人家的钱，有钱你就拿，把钱圈了，喊他来入股，到时候把钱吸走了，我来还债，我才不干呢。所以一有政府人员跟我谈上市，我跟他说：谈都不要谈！免谈！你问我要钱，我没得，要命一条。”

图：立白新闻发言人  许晓东

“上市的目的一般来说有两个：一是提高知名度，二是融资。”立白集团副总裁、X席新闻发言人许晓东坦言：“而这两点我们暂时都不需要。我们现在天天打广告，也算是家喻户晓的品牌了；至于资金，我们是业内前沿家款到发货、打破行业三角债的企业，所以资金很顺畅。”

这些牛逼的企业都坚持不上市，有网友评论：为何这么固执，小米都上市；但是上不上市都有优缺点，主要看企业的自身情况而定。

来源于中国证券报